根據晨星基金統計，截至5月3日主動型債券基金還是有逾55檔近一 年報酬率逾10％，這些年績效佳的債券基金類別主要集中在非投資級 債、新興市場債及房貸收益基金等，因為10年期美債利率4.47％相對 高檔，法人表示，投資債券要有中長期持有的打算，只要聯準會一啟 動降息，債券的多頭即會來臨。 聯博投信指出，近期金融市場表現讓人想起去年下半年的情況，2 023年7月至10月因降息預期下降，10年期公債殖利率上升100個基本 點。但在2023年最後兩個月，市場預期降息在即，10年期公債殖利率 下跌超過100個基本點，股債市雙雙反彈，債市兩個月上漲8.5％，是 過去40年來最佳表現。 從去年的經驗可知，當市場預期降息即將到來時，殖利率將顯著下 降，進而帶動債市表現，目前，市場預計聯準會將在年底降息，屆時 公債有機會重演將2023年最後幾周的強勢表現。 野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，過去全球央行啟動升息 ，債市投資主題轉為獲取高利率孳息，隨著新興國家對抗通膨成效顯 現，有些國家已經開始步入降息循環，投資主題不僅有高利率孳息， 更多了資本利得，有利主權債表現，將開啟債市大多頭行情。再從下 檔風險角度來看，新興主權債價格已較10年均價折價約14％，評價具 吸引力。 邊境市場債是新興市場債中的新星，在經濟基本面良好的環境下具 備高殖利率、短存續期間的特色，迎接降息時期也可提供良好的收益 機會，且受公債殖利率波動的負面影響，因其較短的存續期間而較輕 微，摩根邊境市場債指數近一年至3月底上漲25％，勝過同一期間摩 根新興市場主權債指數漲幅11％。
