投資級債 今年吸金逾1,400億美元

　　美國聯準會官員再釋出訊息表示通膨降溫進展可能影響貨幣政策， 加上部分數據顯示美國經濟仍穩健，美債殖利率回升，統計過去一周 主要債券基金單周資金均呈淨流入，其中投資級與非投資級債券基金 動能持續增強，投資級債今年以來大展吸金大法，累計已吸引1,404 億美元流入。

　　法人分析，美國10年期公債殖利率過去一周走揚5個基點來到4.47 ％水位，全球多數債券資產單周微幅走跌但皆在1％以內，相對和緩 ；其中美國短年期非投資級債與歐洲非投資級債為債市中少數單周繳 出正報酬者，表現相對突出。

　　安聯投信表示，美國通膨水準仍未達到目標，加上勞動市場數據也 比想像中穩健，而勞工薪資持續超過長期平均，也使通膨回落速度具 僵固性。債券投資上建議可調降利率敏感度較高、存續期較長債券以 降低利率風險，轉進短天期債券獲取較穩定收益。

　　整體來說，債券配置在短天期及中天期的投資效率較佳，可在參與 降息帶來的資本利得之前，也透過較高的收益率來累積報酬；此外， 因信用債收益率較公債為高，且經濟狀況也有助於企業違約率的控制 ，建議可相對增加布局風險性信用債，透過息收來累積整體債券投資 報酬率。

　　債券種類方面，國泰10Y+金融債（00933B）經理人鍾郁婕指出，以 上一次暫停升息期間的2018年12月2019年7月數據來看，金融產業信 用利差收斂幅度亦大於產業平均，報酬率部分，相較於BBB級投等債 、全球非投資等級債，升息結束後持有投資級金融債2年，報酬率最 佳高達41％。

　　從目前態勢分析，本次升息循環結束也有望上演相同戲碼，國內外 大型法人今年來也加速進場布局金融債，例如台積電所持有公司債前 10大已全數為金融債。