風險性資產波動高 善用投等債避險

　經濟成長疲軟、股市倉位擁擠與評價過高，以及美國大選所帶來的 不確定性等，導致風險性資產後市波動度高。法人表示，投資等級債 在風險性資產波動時，表現相對平穩，加上美國聯準會9月降息機率 大增，有機會逆勢上漲，建議現在可加碼布局投等債基金。

　　瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，市場存在諸多波動因子， 雖然股市長期向上動能仍存，但預期短線波動將更加頻繁發生，且無 法預期VIX指數能一直維持平穩到年底；今年來股市面臨的兩次回檔 修正，投資等級債的表現皆相對平穩，在風險性資產面臨修正時，投 資等級債能提供投資組合較穩定的功用。

　　聯準會主席鮑爾在全球央行年會發表談話表示，通膨進展方向明確 ，是時候該調整政策。根據利率期貨顯示，9月降息1碼可能性持穩， 全年也有4碼的降息機會；降息也將有助於債市表現。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）研究團隊指出，在 預期美國將降息下，投資人將資金轉向債市，尤其長天期債券受惠降 息相對大，成為股市大幅震盪下的資金避風港。長天期債券存續期間 長，對利率敏感度更高，未來若市場利率走低，相對短天期債券具資 本利得優勢，美債受惠降息程度又最為顯著，建議優先布局美長天期 投資級債ETF。

　　A級債券信用品質較高，在景氣循環變化中，能以較低風險參與市 場目前較高的殖利率水準。目前美國信評A級公司債券正處於歷史少 見的大幅折價位置，折價幅度約達2成，現在正是債券相對便宜的絕 佳時機。

　　PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒認為，因降息鎖利需求，今年 來美國投資級債資產獲得1,597億美元資金挹注，高於前年和去年度 流入規模。

　　統計美國投資級債信評上調與下調的比率，上半年達到創紀錄的5 .2倍，第二季有1,940億美元被調升信評，其中1,840億美元在美國投 資級債內被調升，100億美元是明日之星；雖有140億美元投資級債券 被下調評級，但並沒有出現墮落天使，反映出美國投資級債信評表現 仍相對正向。