降息預期伴隨樂觀數據,債市多數上漲。根據最新統計,投資等級 債基金淨流入續增溫至52.5億美元,非投資等級債淨流入放緩至8億 美元、新興市場債淨流出繼續收斂至0.4億美元。 安聯投信表示,美國聯準會主席鮑爾正式宣告降息在即,預期降息 帶來樂觀情緒,美國總體消費市場強勁,企業端數據則相顯疲弱,市 場預期9月降息碼數收斂至1碼;美國10年期公債殖利率過去一周持平 ,債市幾近全面上漲。 聯準會主席鮑爾在全球央行年會上宣告降息時機已經到來,並強調 會阻止就業市場進一步降溫,寬鬆路徑仍將取決於未來數據,多位聯 準會官員也發表了類似的看法。在經濟數據方面,美國第二季度GDP 折合年率成長3%,略高於初值,消費支出上修抵消庫存、淨出口等 數據走弱影響。 全球股市回穩及經濟數據尚穩健,資本市場恐慌情緒消退,風險債 重回漲勢。隨著稍早左右市場的不明朗因素逐步明朗,擔憂雜音持續 消化;展望後市,中長線來看,景氣與獲利維持成長,風險性資產仍 具表現空間,加上聯準會降息支撐經濟空間仍大,仍正向看待後市。 就布局方向上,建議由多元化收益來源平衡投資組合波動程度與提高 投資效益;在觀察指標方面則可留意波動率指數、美債與日圓走勢。 富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經 理人愛德華.波克預期,美國經濟成長動能即便放緩,也仍在接近長 期平均水準,基本情境為聯準會採取漸進式降息,看好政策正常化將 使債券與利率敏感型資產最為受惠,目前債券仍可提供合理的收益水 準,不過須留意在市場波動下,利差可能從較窄水位攀高,因此精選 持債至為重要。 ?豐環球高入息債券基金產品經理顏誌緯指出,由於鮑 爾談話後明顯壓抑了美國債殖利率走勢,且美元近期趨勢的轉弱亦呼 應即將迎來聯準會貨幣政策的轉向,皆使得降息預期有利債市多頭的 成形。