全球金融市場第四季充滿不確定性，銀行分析，聯準會降息有望支 撐股市表現，但不免將受美國大選和企業獲利展望延續高點震盪，美 國公債殖利率則預期短期內反彈、中長期回落，反彈時可適時布局， 至於外匯市場則因受到地緣政治和大選影響，短期支撐美元，中長期 則因降息影響而走向疲軟。 國泰世華銀行表示，股市方面，雖然相對寬鬆的貨幣政策有利於股 市，但美大選在即，加上市場對明年企業獲利展望存在分歧，預期股 市將延續高位震盪走勢。AI投資浪潮雖對科技股有支撐，但隨企業獲 利成長速度自高點回落，加上終端消費性電子產品需求不如預期，將 使類股輪動更明顯，防禦型如電信、保健，及核心消費等，有望獲得 資金青睞。 債市方面，美國公債殖利率已提前反應降息循環的前景，短期可能 反彈，在景氣降溫和市場波動加劇之際，可有效發揮保護資產的防禦 性功能，長期穩定資金流需求，仍可於殖利率反彈時逢高鎖利；匯市 隨進入降息循環後，美元轉弱趨勢不變，新台幣匯價走勢將受美台貨 幣政策差異加大及台股表現影響。 渣打集團首席投資辦公室指出，儘管渣打CIO對未來一年股市前景 保持樂觀，但年底前可能面臨一些不確定性，如美國總統大選和地緣 政治緊張局勢，對整體股市持中性觀點，但聯準會降息路徑可望使借 貸成本降低、刺激消費和投資，進而帶動企業獲利，利好美股。 債市方面，市場已充分反映降降息，目前美國十年期公債殖利率將 保持在3.5％～3.75％的範圍，並留意殖利率反彈至4％時可能的佈局 機會；匯市因地緣政治風險，及美國大選等不確定因素，可能帶動避 險需求，令美元短線有所支撐，中長線預料疲軟。 星展銀行分析，第四季在聯準會大幅降息後，美國經濟呈現軟著陸 的機會增加，因此仍是佈局風險性資產的理想時機；在那之後，債市 和股市持續呈現上揚走勢。近期原本表現較為落後的非科技類股開始 出現優於美國科技類股的情況；在經濟軟著陸情境下，聯準會開始降 息循環，預期美元指數將跌破100，亞洲地區的出口復甦，可望支撐 亞洲貨幣表現。
