美國投資等級公司債殖利率回升至2000年以來的平均值4.5%以上 ,統計當殖利率高於4.5%時進場投資等級債,未來一、二、三年的 平均報酬,皆低於4.5%時進場的2倍,法人建議,趁當前相對高的殖 利率,進場投資等級債基金,掌握未來補漲行情。 瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示,聯準會9月啟動降息,雖 然美國公債殖利率在政策宣布後小幅反彈,但預期未來仍持穩或走低 ,過去五次降息經驗顯示,儘管美國公債並未大幅下降,但美國投資 等級債的報酬仍呈現上漲。 市場仍有諸多不確定性,為風險性資產帶來波動,美國投資等級公 司整體獲利成長強勁,且能維持向上趨勢,加上負債增速持穩且微幅 向下,可望支撐未來整體信用品質將進一步提升;今年以來被升評的 投資等級債遠高於被降評的投等債,顯示投資等級債發行公司目前體 質仍相當穩健,更有抵禦風險性資產波動的能力。 PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈指出,美債殖利率 在聯準會降息確立後出現明顯反彈,但降息態勢明確,未來一季美國 10年債殖利率預期仍有機會回落至4%以下,因此當殖利率出現反彈 的此時,可適時加碼債券資產,其中投資等級債因為有較長的存續期 間,在降息環境中更具吸引力,因而今年來持續吸引中長期資金流入 。 雖然近期債市出現回檔,但根據歷史經驗,美國投資級債於降息前 就已經先行起漲,降息多數期間均維持上漲態勢,且越早進場投資並 且持有越久,降息後一年平均上漲3.6%,後兩年平均漲幅更來到13 .9%。 安聯投信認為,聯準會開啟降息,但強調經濟仍屬穩健,導致殖利 率曲線陡峭化,加上目前兩位美國總統候選人政策都偏向擴張性財政 政策,美國後續財政赤字可望續增,長天期債券殖利率向下空間有限 ,故當前存續期仍將維持在中天期為主。 配置聚焦具收益率的信用債券,考量信用債券收益率高於公債,且 經濟軟著陸的情況下,信用基本面尚且穩健,布局鎖定在收益率較高 的信用債券,透過息收來累積報酬率。