今年以來，亞洲非投資級債的表現佳領先全球非投資等級債，法人 表示，由於亞洲地區政治穩定、信用基本面前景穩健以及違約率明顯 降等多項利多支持下，預期明年亞洲非投資等級債將續具吸引力。 截至10月底，摩根大通亞洲美元非投等信用指數年初至今的總報酬 率為16％。瑞銀資產管理亞洲固定收益組合主管兼資深基金經理人桂 林指出，今年亞洲非投資級債表現強勁，其原因是從去年底開始，隨 著美國通膨逐漸得到控制，美國聯準會已啟動降息循環，全球投資人 對於風險性資產的需求增加。此外，相較於歐美市場，亞洲債市有明 顯的信用利差優勢，這也進一步增強了亞債的強勁表現，加上，亞洲 非投資級債違約率高峰已過等。 在降息循環啟動的這一年，主要債券指數到目前為止，基本上都繳 出累積正報酬，野村投信固定收益部主管謝芝朕認為，特別是亞洲非 投資級企業債指數，今年以來至今（11月20日）報酬超過15％，在今 年債市中一路領先。展望未來12個月，今年支持亞洲非投資級債表現 的利多仍將持續發酵，加上聯準會啟動降息循環，預估未來殖利率仍 有逐步下降空間，可望對亞洲非投資級債帶來額外的順風。 富達投信分析，近期川普勝選，市場對於美國經濟前景的樂觀情緒 以及擔憂通膨再起，影響美國公債殖利率彈升，拖累固定收益資產表 現，然而一片逆風之中，亞洲投資等級債因存續期間較短，僅2.59年 ，以及相對較高之利差水準，亞洲非投資等級債目前利差仍有562基 本點遠高於美國非投資等級債，為利率彈升提供緩衝空間，近期表現 相對抗跌。亞洲非投資等級債券違約率已從兩年前逾16％降至今年不 到5％，2025年違約率可望再降低，進一步支持看好其持續走強。
