生醫基金穩健 可長抱

今年來投資市場波動未歇，但統計產業股票型基金表現，卻可見年初來績效前十名清一色為生技醫療相關基金。投信法人認為，生技醫療產業基本面穩健且商機題材多元，具有短中長期利多，可做為長線定期定額配置選項。

生技產業項目多元是有別其他產業最大特色之一，包括成長特性的生技、醫療器材，和價值型的製藥、醫療服務，往往在市場回檔時，表現相對科技股抗跌。野村投信表示，中長期來看，人口老化趨勢持續支撐生技醫療相關需求，新藥研發動能持續，FDA對新藥核准的態度積極，加上生技醫療評價面相對便宜，題材表現突出，後市展望佳，有利生技醫療基金布局。

對於近期生技股表現相對強勁，安聯投信分析，主因受惠殖利率走低，資金輪動至低基期與主題式基金。包括生技等主題股在評價面回升提振下，有所表現，尤其部分新藥研發題材發揮助攻效果。

拉長來看，全球人口老齡化以及未滿足的醫療需求仍高，醫療創新亦將持續推升生技產業投入及併購題材及成長引擎，是生技醫療股長期成長動能。

野村投信全球生技醫療基金經理人呂丹嵐與沈思瑩指出，醫療保健類股在2024年有「創新加速」、「併購題材」兩大利基提供成長潛力。首先，生技製藥的創新正開始遍地開花，除市場關注度極高的減重領域，以及阿茲海默症藥物上市，還有更多基因療法陸續取得核准，AI的加速應用也為醫療領域帶來更多的機遇；美國FDA新藥審核速度也已擺脫疫情影響重新上升，2023年獲批准上市的新藥數量達55項創五年來新高，相關藥物推出可望開啟重要產品周期的開始，推動收入未來十年的成長。

此外，由於大型製藥公司有多款重磅藥物專利陸續到期，而生技股票評價歷經近三年的修正後處於超低水平，因此吸引急須開拓新藥的大型藥廠進行併購，2023年生技製藥併購交易金額超過1,500億美元，創四年來新高，加上利率已見頂，預期購併交易熱度仍有機會提升，並有望帶動整體行業評價回升。

若觀察評價指標──股價營收比，目前NBI生技指數也顯著低於2000年以來的長期平均。綜合長期增長動能、創新力及評價水準來看，現在正是參與下一波生技醫療牛市的絕佳時機。